La BCC prévoit que l’économie britannique évitera une récession technique mais se contractera de 0,3 % en 2023, avant de renouer avec la croissance en 2024 ; l’inflation ralentira pour atteindre 5 % d’ici le quatrième trimestre 2023.
Perspectives économiques du Royaume-Uni
Les chambres de commerce britanniques (BCC) prévoient que l’économie ne retrouvera sa taille d’avant la pandémie qu’au dernier trimestre 2024.
Le taux d’inflation au Royaume-Uni devrait continuer à ralentir tout au long de l’année 2023, pour atteindre 5 % au quatrième trimestre.
L’économie se contractera en 2023, beaucoup moins que prévu, mais la reprise restera faible et les prévisions de croissance pour 2024 seront revues à la baisse. Cliquez ici pour en savoir plus https://www.britishchambers.org.uk/news
Baisse du PIB en 2023
Dans l’immédiat, la BCC s’attend désormais à une baisse du PIB au premier trimestre 2023, avant trois trimestres de croissance nulle ou faible, ce qui conduirait à une contraction globale de 0,3 % pour l’année. Il s’agit d’une perspective légèrement plus optimiste que les prévisions de l’OBR ou de la Banque d’Angleterre. La BCC prévoit également une croissance économique de 0,6 % en 2024, alors que la BoE prévoit une contraction de 0,25 %.
Les prévisions pour 2023 ont été revues à la hausse (-1,3 % dans les dernières prévisions de la BCC), en raison d’une meilleure résistance de l’économie à la fin de l’année 2022. Les dépenses des ménages ont bien résisté, malgré une baisse du revenu disponible réel due à la hausse des coûts de l’énergie, à une inflation supérieure aux salaires, au gel des abattements fiscaux et à l’augmentation des remboursements d’emprunts hypothécaires.
Les exportations ont également été plus importantes que prévu au second semestre 2022, en partie grâce à la demande de carburant et de machines, ainsi qu’au commerce des métaux précieux, probablement considérés comme une valeur refuge en période d’incertitude. Toutefois, cette tendance ne devrait pas se poursuivre, puisqu’une baisse de 4,5 % des exportations est prévue pour 2023. L’étude de la BCC montre également que si la valeur globale des exportations s’est maintenue, de nombreuses petites entreprises ne signalent aucune amélioration de leurs conditions commerciales.
Malgré une forte baisse de la confiance des entreprises au troisième trimestre 2022, celle-ci semble s’être stabilisée, bien qu’à un niveau plus bas. L’investissement des entreprises est revenu à ses niveaux d’avant la pandémie, bien qu’il n’ait pas été très performant à l’époque. Avec une hausse attendue de l’impôt sur les sociétés, une réévaluation des taux d’imposition en avril et des taux d’intérêt plus élevés, l’investissement devrait stagner à 0,2 % en 2023.
Le ralentissement de l’inflation devrait se poursuivre
Les entreprises et les consommateurs continueront d’être confrontés à des coûts élevés en raison de l’inflation. Mais la trajectoire descendante actuelle, qui fait suite à un pic de 11,1 % en octobre 2022, devrait se poursuivre tout au long de l’année et se terminer à 5 % au quatrième trimestre. Le taux de l’IPC devrait continuer à ralentir et passer en dessous de l’objectif de la Banque d’Angleterre à 1,5 % au quatrième trimestre 2024. Il devrait ensuite repartir à la hausse en 2025, pour revenir à l’objectif de 2 %. Cela signifie que les prix continueront à augmenter, mais à un rythme plus lent, et qu’ils se stabiliseront à un niveau beaucoup plus élevé qu’il y a deux ans. La croissance des salaires moyens sera inférieure à l’inflation jusqu’en 2024.
Les prévisions concernant le taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre se sont modérées après la forte hausse qui a suivi le mini-budget de septembre 2022. On s’attend maintenant à ce que le taux termine l’année 2023 à 4,25 %, soit un quart de point de pourcentage de plus que le taux actuel. Il devrait ensuite tomber à 3,25 % d’ici le quatrième trimestre 2025, ce qui reste toutefois beaucoup plus élevé que les taux historiquement bas, inférieurs à 1,0 %, observés depuis plus d’une décennie.
L’investissement et la reprise devraient être faibles
L’investissement global devrait se contracter de 1,5 % en 2023, mais l’investissement des entreprises apportera une contribution positive de 0,2 %. La consommation des ménages devrait également diminuer de 0,4 % et les dépenses publiques devraient augmenter de 1,8 %.
Le tableau général pour 2024 montre un retour à la croissance, mais seulement à un niveau qui permettra à l’économie britannique de retrouver sa taille d’avant la pandémie (T4 2019) au dernier trimestre. Les exportations nettes, les dépenses des ménages et les investissements des entreprises redeviendront tous légèrement positifs, mais la contribution des dépenses publiques diminuant, la reprise manquera de vigueur.
Commentant ces prévisions, Alex Veitch, directeur de la politique des chambres de commerce britanniques, a déclaré :
“Même si l’économie devrait maintenant éviter une récession technique, la dure réalité est que les entreprises sont confrontées à une année très difficile. Le gouvernement ne disposant que d’une faible marge de manœuvre budgétaire pour le budget de printemps, il est essentiel qu’il dépense judicieusement l’argent dont il dispose.
“Les entreprises nous disent qu’elles sont surtout préoccupées par les difficultés à recruter du personnel, à payer leurs factures d’énergie et à augmenter les impôts.
“Nous savons que l’année à venir sera difficile et que les entreprises ne sont guère incitées à prendre le risque d’investir leurs réserves de liquidités en baisse ou leurs nouveaux prêts dans de nouveaux projets.
“Mais si nous ne débloquons pas les investissements dans les secteurs de croissance de notre économie, le Royaume-Uni se laissera distancer par ses concurrents.
“Le chancelier doit faire preuve d’une plus grande confiance dans les capacités et le talent de nos entreprises. S’il les soutient, en agissant sur la garde d’enfants pour pallier les pénuries de personnel et en les aidant à gérer leurs coûts énergétiques, alors l’économie britannique pourrait encore prospérer”.
Points clés des prévisions :
– La croissance du PIB britannique devrait être de -0,3 % en 2023, de 0,6 % en 2024 et de 0,9 % en 2025.
– Après l’absence de croissance au quatrième trimestre 2022, la croissance trimestrielle du PIB devrait diminuer de 0,3 % au premier trimestre 2023, avant de stagner à nouveau à 0,0 % au deuxième trimestre, puis à 0,2 % aux troisième et quatrième trimestres.
– La consommation des ménages devrait se contracter de 0,4 % en 2023, avant d’augmenter à nouveau de 0,7 % en 2024 et de 1,2 % en 2025.
– Les investissements des entreprises devraient augmenter de 0,2 % en 2023, puis de 1,0 % en 2024 et de 1,7 % en 2025.
– Le BCC s’attend à ce que les exportations diminuent de 4,5 % en 2023, avant d’augmenter de 1,1 % en 2024 et de 2,4 % en 2025, par rapport à une croissance des importations de -2,0 %, 1,4 % et 2,0 %.
– La BCC s’attend à ce que le taux de chômage au Royaume-Uni augmente pour atteindre 4,5 % en 2023, puis 4,8 % en 2024, avant de redescendre à 4,1 % en 2025.
– L’inflation selon l’IPC a maintenant atteint son maximum et devrait ralentir à 5 % au quatrième trimestre 2023. Elle devrait encore diminuer pour atteindre 1,5 % au quatrième trimestre 2024, avant de remonter légèrement à 2,0 % au quatrième trimestre 2025.
– Les taux d’intérêt officiels britanniques devraient atteindre 4,25 % au quatrième trimestre 2023, puis 3,5 % au quatrième trimestre 2024, pour finir à 3,25 % en 2025.
