Les dernières prévisions économiques des Chambres de commerce britanniques (BCC) indiquent que la croissance restera modérée en 2026 et 2027, alors que les répercussions du conflit au Moyen-Orient continuent de se faire sentir. La BCC prévoit une faiblesse des investissements des entreprises, une hausse de l’inflation et une baisse des exportations.
Les points clés de ces prévisions sont les suivants :
- Le PIB devrait croître de 0,9 % en 2026 (contre 1,0 % dans les prévisions précédentes), puis de 1,0 % en 2027 et de 1,3 % en 2028.
- Le conflit au Moyen-Orient constitue un frein économique majeur, les investissements des entreprises devant désormais reculer de 2,2 % cette année, avant de revenir à –0,1 % en 2027.
- L’inflation devrait atteindre un pic de 3,8 % d’ici la fin de 2026, avant de redescendre à 2,3 % au quatrième trimestre 2027.
- Les exportations devraient reculer de 0,2 % cette année, en grande partie en raison du conflit avec l’Iran, avant de renouer avec une croissance de 1,3 % l’année prochaine.
- Le taux de chômage devrait s’établir à 5,2 % en 2026, le chômage des jeunes devant atteindre 17,8 % l’année prochaine.
Perspectives économiques du Royaume-Uni
Le PIB britannique devrait progresser de 0,9 % en 2026, soit un rythme à peine plus lent que celui prévu dans les dernières prévisions de la BCC, malgré la persistance des incertitudes géopolitiques. Cette prévision reflète en grande partie un PIB plus élevé que prévu au premier trimestre. L’économie devrait se maintenir à un niveau similaire en 2027, avec une croissance du PIB de 1 %. Elle devrait s’accélérer pour atteindre 1,3 % en 2028.
Les services restent le secteur le plus dynamique de l’économie, avec une croissance prévue de 1,3 % cette année. Parallèlement, le secteur de la construction devrait se contracter de 1,0 % en 2026 et le secteur manufacturier connaîtra une année en deux temps, avec un premier et un deuxième trimestre solides tirés par la reconstitution des stocks, mais une tendance s’inversant ensuite sous l’effet de la hausse des coûts des intrants, ce qui se traduira par une croissance globale de 0,8 %.
Les investissements des entreprises devraient baisser de manière significative cette année
Les entreprises étant confrontées à des coûts intérieurs élevés et à l’incertitude économique mondiale, les investissements des entreprises devraient se contracter de 2,2 % en 2026 et de 0,1 % en 2027, avant de se redresser pour afficher une croissance de 2,3 % en 2028.
Le conflit en Iran va faire grimper l’inflation
Après s’être modérée en avril, l’inflation mesurée par l’IPC devrait remonter dans les mois à venir, pour atteindre un pic de 3,8 % au quatrième trimestre (contre 2,7 % dans les prévisions précédentes). La hausse des prix de l’énergie et des coûts de transport, liée aux troubles actuels au Moyen-Orient, en est la principale cause. Bien que beaucoup dépendra de l’évolution du conflit, l’inflation devrait actuellement s’atténuer pour s’établir à 2,3 % d’ici fin 2027, puis à 2,0 % d’ici fin 2028.
Une incertitude plane quant à la réaction de la Banque d’Angleterre, mais compte tenu d’une politique monétaire déjà restrictive, d’une croissance en perte de vitesse, d’une hausse du chômage et d’effets inflationnistes de second tour potentiellement plus faibles sur les coûts de main-d’œuvre, les prévisions tablent sur le maintien des taux par la Banque pendant la flambée inflationniste actuelle. Toutefois, cette situation pourrait changer si le choc inflationniste s’aggravait.
Le chômage devrait augmenter en raison de la persistance des coûts de main-d’œuvre
Avec la baisse continue des offres d’emploi, le chômage devrait atteindre 5,2 % en 2026, puis 5,5 % en 2027. Les enquêtes de la BCC continuent de montrer que les coûts de main-d’œuvre constituent la principale pression sur les coûts pour les entreprises.
Le chômage des jeunes reste un sujet de préoccupation, car les coûts de main-d’œuvre et l’IA érodent les emplois de premier échelon. Il devrait s’élever à 16,9 % en 2026, pour atteindre 17,8 % en 2027. Les entreprises étant confrontées à une compression de leurs marges en raison des coûts des intrants et des hausses du salaire minimum, la croissance des salaires moyens devrait ralentir, passant de 3,7 % au quatrième trimestre 2026 à 3,3 % à la fin de 2027.
Les exportations devraient être affectées par la volatilité des marchés mondiaux
Le conflit au Moyen-Orient rendant le commerce international difficile, les exportations britanniques devraient reculer de 0,2 % cette année (contre une croissance de 0,7 % dans les dernières prévisions), avant de rebondir pour atteindre 1,3 % en 2027. Beaucoup dépendra toutefois de l’évolution de la guerre et de l’impact de la fermeture du détroit d’Ormuz sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.
Les prévisions concernant les importations en 2026 ont été revues à la hausse à 1,4 % (contre 0,6 % au premier trimestre), avant de retomber à 1,1 % en 2027. En conséquence, la balance commerciale devrait rester globalement stable à -2,8 % cette année et l’année prochaine.
David Bharier, directeur adjoint chargé des affaires économiques et des analyses à la Chambre de commerce britannique :
« Si l’économie britannique a fait preuve d’une résilience encourageante cette année, le taux de croissance global prévu de 0,9 % pour 2026 masque des préoccupations sous-jacentes.
« La moitié de la hausse du PIB au premier trimestre provient des entreprises qui ont constitué des stocks en prévision de nouvelles perturbations de l’approvisionnement – ce qui témoigne d’une préparation aux imprévus plutôt que d’une expansion. Les investissements des entreprises devraient reculer de 2,2 % cette année, ce qui reflète ce que les enquêtes de la BCC montrent systématiquement : la plupart des PME n’augmentent pas leurs investissements.
« Beaucoup dépendra de l’évolution du conflit au Moyen-Orient. L’inflation devrait avoisiner les 4 % cette année, mais la Banque d’Angleterre est confrontée à un scénario différent de celui de la crise de 2022. Une croissance plus faible, une hausse du chômage et une politique monétaire déjà restrictive signifient que la Banque pourrait chercher à gérer cette situation sans relever les taux d’intérêt et risquer d’aggraver la situation.
« Le Royaume-Uni n’est pas en récession, mais l’économie reste prisonnière d’un cycle où chaque reprise est interrompue avant de prendre de l’élan, et où les entreprises se replient sur la défensive. Avec un chômage des jeunes approchant les 18 % d’ici mi-2027, le Royaume-Uni risque d’affaiblir le vivier de compétences dont il a besoin pour l’économie de demain.
« Le potentiel économique à long terme reste énorme. Le Royaume-Uni dispose d’instituts de recherche de premier plan, connaît une adoption rapide de l’IA et possède le troisième plus grand écosystème d’investissement dans l’IA au monde. Mais pour concrétiser ce potentiel, il faut alléger la charge financière qui pèse sur les entreprises, récompenser la prise de risques productifs et positionner les entreprises britanniques de manière à ce qu’elles puissent saisir les opportunités qui généreront les gains économiques futurs. »
Commentant ces prévisions, Vicky Pryce, présidente du Conseil consultatif économique de la BCC, a déclaré :
« L’économie britannique continue d’évoluer dans un contexte mondial fragile et incertain, ce qui pèse sur les prévisions de croissance de la BCC.
« Selon certains scénarios concernant l’évolution des coûts énergétiques, le FMI a mis en garde contre une possible récession dans les pays développés, à laquelle le Royaume-Uni aura du mal à échapper.
« Alors que l’instabilité géopolitique au Moyen-Orient alimente déjà une fois de plus les anticipations d’inflation, notamment par le biais des coûts de l’énergie et du transport maritime, l’affaiblissement de la demande internationale pèse sur les performances commerciales.
« Les entreprises ont besoin de plus de certitude et de stabilité pour débloquer les investissements et la croissance. Cela implique de prendre des mesures urgentes pour alléger les pressions sur les coûts, soutenir le commerce et aider les entreprises à recruter et à retenir les talents dans un environnement de plus en plus difficile. »
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